防治“熱錢”須標(biāo)本兼治 常抓不懈

　　改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)已深度融入全球經(jīng)濟(jì)。截至2009年末，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量位居世界第三，出口位居世界第一，進(jìn)口位居世界第二，全年出口和進(jìn)口規(guī)模分別超過(guò)1.2萬(wàn)億美元和1萬(wàn)億美元。大規(guī)模的跨境貿(mào)易、投資和個(gè)人活動(dòng)，使跨境外匯收支急劇增長(zhǎng)，跨境資本流動(dòng)的形式越來(lái)越復(fù)雜。2009年，國(guó)際收支交易規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億美元，較1982年增長(zhǎng)72倍，較2000年增長(zhǎng)4.4倍，其中大多數(shù)跨境資金是合法合規(guī)流動(dòng)，滿足正常貿(mào)易投資需求的。但與此同時(shí)，在這些正常的、放開(kāi)的外匯資金流出入渠道中，也難免會(huì)夾雜著少量“熱錢”等違法套利資金，但整體規(guī)模有限。

　　針對(duì)“熱錢”問(wèn)題，今年“兩會(huì)”期間就關(guān)于“外匯管理與外匯儲(chǔ)備”問(wèn)題媒體集體采訪時(shí)，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱明確表示，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的不斷提高需要外匯管理統(tǒng)籌兼顧服務(wù)和監(jiān)管工作。要以全球視野來(lái)認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題，既要為涉外經(jīng)濟(jì)企業(yè)和個(gè)人提供盡可能的貿(mào)易投資便利化，又要加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)管，防范“熱錢”沖擊，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。易綱還特別指出，當(dāng)前，美元利差交易盛行，國(guó)際金融衍生工具的杠桿率仍然很高，要高度警惕“熱錢”借便利化程度高的貿(mào)易投資渠道混入，沖擊國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的正常發(fā)展。由此可見(jiàn)，如果說(shuō)貿(mào)易投資便利化是外匯管理工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，那么防治“熱錢”，確保國(guó)際收支風(fēng)險(xiǎn)可控則是外匯管理改革開(kāi)放的底線。

　　當(dāng)前，流入中國(guó)的“熱錢”到底有多少？危害性到底有多大？應(yīng)該如何治理“熱錢”？社會(huì)各方猜測(cè)諸多、觀點(diǎn)各異。引發(fā)這些爭(zhēng)議的關(guān)鍵在于對(duì)“熱錢”到底是什么沒(méi)有明確統(tǒng)一的界定。需要指出的是，在我國(guó)還保持著適度資本管制的前提下，我國(guó)的“熱錢”問(wèn)題與那些資本自由流動(dòng)的國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體有著完全不同的語(yǔ)境，盲目套用得出的結(jié)論恐怕會(huì)南轅北轍。毫無(wú)疑問(wèn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有跨境資金都是逐利的，投資和投機(jī)的界限不易區(qū)分。問(wèn)題的關(guān)鍵要看資金流動(dòng)是否具有真實(shí)、合法合規(guī)的貿(mào)易投資背景。同時(shí)，長(zhǎng)、短期資本的劃分是相對(duì)的，在某些特定條件下二者可以相互轉(zhuǎn)化。在我國(guó)，由于存在資本項(xiàng)目管制，所謂“熱錢”應(yīng)明確為那些純粹以投機(jī)套利為目的、無(wú)真實(shí)貿(mào)易或投資背景的違規(guī)資金流動(dòng)，其特征概括起來(lái)就是投機(jī)性、虛假性和違規(guī)性。也就是說(shuō)，只有抓住這“三性”，才能全面把握“熱錢”的本質(zhì)特征，進(jìn)而對(duì)“熱錢”進(jìn)行精準(zhǔn)打擊。

　　近年來(lái)，外匯管理部門將防治“熱錢”作為工作的重點(diǎn)之一，在不斷完善國(guó)際收支監(jiān)測(cè)預(yù)警和加強(qiáng)外匯收支管理的同時(shí)，開(kāi)展了針對(duì)不同交易主體、不同業(yè)務(wù)類型、不同資金流動(dòng)渠道和區(qū)域的檢查行動(dòng)，重點(diǎn)包括針對(duì)“熱錢”假借外商投資、外債、個(gè)人、服務(wù)貿(mào)易、貨物貿(mào)易等渠道違規(guī)流入的檢查。據(jù)本報(bào)從國(guó)家外匯管理局獲取的數(shù)據(jù)，僅在2009年，外匯管理部門就查處了2000多起外匯違規(guī)案件，涉案金額49.8億美元，違規(guī)金額46.3億美元，行政罰沒(méi)款總額累計(jì)近2億元人民幣。其出手力度之大，覆蓋范圍之廣前所未有。

　　在出重拳狠打擊的同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，“熱錢”絕不僅僅是一個(gè)資本流動(dòng)的問(wèn)題，其背后往往隱藏著復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)利益鏈條，要從根本上化解風(fēng)險(xiǎn)，必須標(biāo)本兼治、常抓不懈、懲防并舉。一方面要加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，理順國(guó)內(nèi)資源、資金等價(jià)格體系，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性作用，消除“熱錢”追求的套利空間；另一方面，需要外貿(mào)、外資、稅收、海關(guān)、外匯等部門加強(qiáng)合作，全程布控，加大對(duì)“熱錢”流動(dòng)的打擊力度，對(duì)“熱錢”流動(dòng)形成威懾，共同維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。(來(lái)源：金融時(shí)報(bào))