印度政府25日宣布了一系列旨在抑制本幣貶值的舉措：將提高海外投資者持有盧比計價的國債上限至200億美元，此前，該限額為150億美元；將境外機構(gòu)投資者對印度基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金的投資鎖定期由3年減少至1年；允許外資投資到期日低于3年的國債，投資上限為50億美元。
近期全球經(jīng)濟風險上升正在導致全球投資者從新興經(jīng)濟體中抽離資金，尤以金磚國家為甚。數(shù)據(jù)顯示，金磚國家貨幣近期普遍下跌。本季度以來，巴西雷亞爾、印度盧比、俄羅斯盧布、南非蘭特對美元匯率分別貶值12%、11%、11%、9%。部分分析人士還預測，到年底之前，雷亞爾、盧比和盧布還將貶值15%。
金磚貨幣持續(xù)走弱
數(shù)據(jù)顯示，盧布對美元匯率上周累計下跌2.4%；盧比對美元匯率則下跌2.9%，并一度創(chuàng)歷史最低水平57.3275：1。另據(jù)彭博資訊，本季度以來雷亞爾、盧布和盧比和蘭特的累積跌幅分列新興市場幣值跌幅榜的第一、二、三和第五位。彭博社25日分析稱，這是過去13年以來首次由金磚國家包攬新興市場貨幣貶值榜的前三位。
分析人士稱，雖然本幣貶值的誘因不一，如巴西因經(jīng)濟增速顯著放緩、俄羅斯因國際原油價格近來跌至過去18個月低位，而印度則因為頑固且歷時長久的雙赤字(即經(jīng)常賬戶逆差與財政赤字)，但是金磚國家共同面臨著全球經(jīng)濟不確定性增加、資金外流的共同挑戰(zhàn)。
對沖基金SLJ Macro Partners執(zhí)行合伙人任永力(Stephen Jen)表示：“我對金磚國家貨幣前景很看空，當全球經(jīng)濟和資本流向開始減速，金磚國家的很多自身問題會逐一暴露，使得投資者止步觀望并質(zhì)疑聲起。這些國家?guī)胖底邉輹茈y看。”他還預測，到年底之前，雷亞爾、盧比和盧布還將貶值15%。
政府出手或難有長效
受印度政府25日出臺措施抑制本幣貶值的消息提震，盧比對美元匯率應聲反彈，截至北京時間17時30分，該匯率報56.9050：1，升幅為0.4%。
南非第一蘭特公司駐孟買貨幣市場和外匯交易部主管帕里什·納亞爾表示，由于印度債券的收益率相對較高，該舉措有利于吸引外資流入當?shù)貍校M而支撐盧比走勢。
盡管印度政府出招減少外資投資本國資產(chǎn)的限制，但是仍有不少分析人士質(zhì)疑這種政策的長期效果。
匯豐控股駐香港外匯分析團隊主管保羅·梅克爾表示：“這些措施只能減緩盧比的貶值速度，而并不能扭轉(zhuǎn)其下跌的整體趨勢。如果要使盧比升值得更加有力和可持續(xù)，政府必須做的更多，如采取必要的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”
面臨著經(jīng)濟增長放緩、“雙赤字”等不利局面，印度近期被評級機構(gòu)標普和惠譽下調(diào)主權(quán)信用評級展望，使得該國有可能成為金磚四國中首個喪失投資級評級的國家。至于政府干預的效果，分析人士稱，巴西在今年采取多種手段干預匯市，但仍難以扭轉(zhuǎn)本幣貶值的大趨勢，印度的這種托市舉措的效果或難以持久。
不過，也有分析人士認為，中、俄、巴、印金磚四國目前外匯儲備規(guī)模高達4.4萬億美元，約為全球外儲規(guī)模的40%，這足以使其抵御資金外流和貨幣貶值的情況。另外，本幣的貶值或有利于金磚國家的出口。資金管理規(guī)模達3190億美元的施羅德投資管理公司新興市場貨幣市場經(jīng)理沃倫·海蘭表示，本幣貶值將使得金磚國家出口競爭力增強，進而刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長。持有這一觀點還包括摩根士丹利等金融機構(gòu)。
