歐元在本周經(jīng)歷了低谷，在北京時間6月6日，歐元兌美元降到了1.24左右，6月7日，在西班牙成功售出國債的刺激作用下，歐元匯率有所反彈。但在危機(jī)四伏之下，這是“回光返照”還是絕處逢生，不得而知。

　　西班牙危局

　　歐洲央行行長德拉吉已經(jīng)明言，歐元區(qū)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增多，明年初的通貨膨脹率將降至2%以下，但他還是作出了維持利率不變的決定，在這之前，各方猜測歐洲央行有可能會降息。

　　分析人士指出，德拉吉事實(shí)上把解決歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的責(zé)任完全推給了歐洲的政客們，增加了歐盟和西班牙官員的壓力。“我認(rèn)為，用貨幣政策來彌補(bǔ)其他機(jī)構(gòu)的不作為是不正確的。”

　　西班牙的問題在有些人看來可能會嚴(yán)重到成為下一個希臘。幾天前，西班牙預(yù)算大臣蒙托羅呼吁歐洲的機(jī)構(gòu)對西班牙銀行業(yè)施以援手，并警告說，西班牙從金融市場融資的大門事實(shí)上正在被關(guān)閉。

　　不過該國財(cái)政大臣金多斯卻說，如果人們評估一下西班牙銀行業(yè)的需求就會發(fā)現(xiàn)，問題沒有那么多。

　　大多數(shù)人仍認(rèn)為西班牙是歐元區(qū)的一顆“定時炸彈”，僅銀行業(yè)自己公布的債務(wù)數(shù)額就有1440億歐元。觀察者甚至認(rèn)為，西班牙經(jīng)濟(jì)的核心已經(jīng)崩潰。

　　在國際債券交易市場上，新興市場國家的央行最近一直在拋售歐元，以支撐本幣，這造成了歐元的急劇貶值。5月份，歐元對美元的貶值幅度接近7%。

　　如果你不相信西班牙身處的困境，那就看看西班牙久負(fù)盛名的足球，在29個球隊(duì)當(dāng)中，有9個球隊(duì)得不到贊助，6個正在辦理破產(chǎn)手續(xù)。

　　歐洲的困境

　　處于困境的不僅是西班牙，只是西班牙和希臘較早出現(xiàn)問題而已。

　　一位駐法國的記者這樣描述當(dāng)?shù)氐恼��?jīng)形勢：在總統(tǒng)選舉中得勢的社會黨、國民陣線和左翼陣線均反對歐元區(qū)的緊縮財(cái)政經(jīng)濟(jì)政策。法國的行政和立法機(jī)構(gòu)有可能同時被“歐元區(qū)懷疑派”占據(jù)。社會黨拿不出有效的產(chǎn)業(yè)政策，奧朗德上臺后，財(cái)政赤字必然會進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　同樣一籌莫展的是意大利的產(chǎn)業(yè)界。日本的雜志嘲笑蒙蒂總理3月末時還吹噓“歐元區(qū)危機(jī)已經(jīng)結(jié)束”，但到4月份的時候就不得不宣布暫停財(cái)政緊縮。

　　支撐意大利經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)已經(jīng)苦不堪負(fù)。中小企業(yè)占意大利就業(yè)人數(shù)的69%，國內(nèi)生產(chǎn)總值的71%。但在蒙蒂改革后，銀行“惜貸”問題突出，每年都會有1.2萬家企業(yè)破產(chǎn)。

　　就連德國這樣的歐元區(qū)“優(yōu)等生”，6月6日也被三大評級公司之一的穆迪下調(diào)6家銀行的評級。

　　歐元區(qū)已無退路

　　有分析指出，如果政府要在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅以后實(shí)行財(cái)政緊縮政策，那么經(jīng)濟(jì)不景氣就會長期存在。

　　在債券市場上，國際投資者都在頻繁拋售歐元區(qū)國家債券，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以后拋壓還會加大。

　　許多人把歐元區(qū)能否逃過此劫的希望放在德國身上。大部分政策制定者認(rèn)為德國能夠?yàn)闅W元區(qū)解決自身問題提供資源，也就是說，靠德國單方面提振國內(nèi)需求并舍得花錢。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，德國政府也是債臺高筑，負(fù)債率高達(dá)80%，如加重負(fù)債，也會拖累這個歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體。

　　有分析者支招，德國和歐元區(qū)尋求多邊行動，使歐洲內(nèi)外財(cái)政力量強(qiáng)大的國家參與進(jìn)來，建立針對受困國家的結(jié)構(gòu)性基金，效果會更好。

　　是強(qiáng)行減少財(cái)政開支損傷國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，還是建立結(jié)構(gòu)性基金？歐元區(qū)得快些做出選擇，因?yàn)橐呀?jīng)沒有了退路。